期貨吳宜庭
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#1 MSCI權重降幅恐擴大 外資狂賣台股
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明晟（MSCI）將於台北時間明（13）日清晨公佈最新半年度調整結果，預期MSCI會以兩階段（今年11月與明年5月）方式將在美掛牌中概股納入中國指數權重，因而排擠台股權重。摩根大通與摩根士丹利證券等外資預估，第一階段台股在MSCI全球新興市場權重將由12.4％降至12.1％，這較過去台股調降幅度擴大。
MSCI上二次是分別在台北時間今年5月13日、8月14日將台股在全球新興市場權重各調降0.15、0.04個百分點。
美系外資券商主管指出，擔憂這次台股遭調降權重擴大，除了被動型資金外，主動型資金連日執行降低台股部位的動作，加上外資圈傳出蘋果iPhone訂單調降的消息，昨日外資擴大賣超至123.56億元，衝擊台股昨（11）日重挫121點收8,415點，跌破8,500點大關。
外資在過去4個交易日內已有3日天天賣超台股逾百億元，累計達418億元。
MSCI最新半年度調整結果將於明日凌晨公佈，由於MSCI先前宣佈將A股納入新興市場指數的時間點往後延，使得財報透明度相對較佳的在美掛牌中概股，先行納入後所造成的權重排擠效應，成為關注焦點。
摩根士丹利證券預估，將有18檔在美掛牌中概股將納入MSCI中國指數，主要集中在網路與零售股，其中市值最大的是阿里巴巴與百度分別達1,794與528億美元，納入後所佔權重將分別為2.2％與2.28％，而這18檔佔中國指數權重將超過14％。
美系外資券商主管指出，預期MSCI會以兩階段（今年11月與明年5月）方式將在美掛牌中概股納入，因此，對其他股市權重排擠效應也會以兩階段呈現。
根據摩根大通證券的預估，今年11月、明年5月在美掛牌中概股，將分別吃下2.9％、5.5％的MSCI新興市場指數權重，影響所及，陸股加上在美掛牌中概股的合計權重，將由目前的23.6％分別在這兩階段調升至25.8％、27.8％，台股則由12.4％調降至12.1％、11.8％，韓股則由16.3％調降至15.8％與15.4％，整體而言調降幅度大致上符合各個股市所佔權重比例。
至於可能引發的被動型資金進出狀況，根據摩根士丹利證券等外資的評估，陸股在這兩階段調整過程中，將分別出現37與32億美元被動型資金淨流入，由於同時間台股權重分別遭調降0.3與0.3個百分點，按比例應該會出現5與4.8億美元、約為160與154億元新台幣被動型資金淨流出。
不過，美系外資券商主管提醒，在美掛牌中概股納入MSCI中國指數只是為未來納入A股預先鋪路，可以想見未來12個月類似不確定消息會持續影響台股。
From 中時電子報
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